欧央行降息，储蓄变难，建筑成本依旧高企

欧央行下调基准利率对储户、贷款者和经济的影响

欧洲中央银行（ECB）近日将基准利率从4.5%下调至4.25%。这一举措引发了各方不同的反应，对于储户、房主、游客和整体经济都有着深远的影响。

储户面临挑战

根据比较门户网站Verivox的数据，全国范围内可用的活期存款利率在5月份连续第二个月下降至1.72%。Verivox的总经理奥利弗·迈尔表示，活期存款利率已经过了顶峰，储户们需要准备好面对更显著的下降。

金融咨询公司FMH的马克斯·赫布斯特也持类似观点。他指出，尽管少数提供高利率的银行可能会将降息传递给客户，但多数银行将进一步降低其低利率的存款产品。

定期存款吸引力下降

对于希望长期存款的客户来说，定期存款的吸引力也在下降。据Verivox的数据，去年12月，全国范围内一年期定期存款的平均利率为3.34%，而现在已降至2.98%。尽管通胀有所下降，但实际购买力并未显著提高，因为银行早已在定期存款中“预支”了降息。

消费贷款和建筑贷款

专家预测，分期贷款的利率将在未来几周内下降，但不会立即见效。随着存款利率的下降，消费贷款的利率也会下降，前提是银行公平运作。根据FMH的数据，目前36个月期消费贷款的平均利率为7.49%，与上个月持平。

建筑贷款方面，尽管有降息预期，但过去几周的利率反而上升。根据Statista的数据，6月份十年期固定利率贷款的平均利率为3.72%，而年初仅为3.42%。金融顾问赫布斯特指出，建筑贷款利率更多地受到通胀率的影响，而不是基准利率。

建筑业的困境

尽管贷款成本有所降低，但建筑业的希望并不高。建筑材料成本仍然高企，导致新订单减少，已有计划的项目被取消。2022年和2023年，德国每年仅完成约29.5万套住房，而政府的目标是每年40万套。长期来看，较低的贷款利率可能会刺激经济复苏，但短期内建筑业的困境仍然严峻。

股市反应积极

股市已经从预期的降息中获益，德意志股市指数（DAX）自年初以来上涨了近12%。较低的利率通常对股票有利，因为企业的借贷成本降低，提高了盈利能力。同时，债券和定期存款的吸引力下降，股票变得更受欢迎。投资公司QC Partners的托马斯·阿尔特曼表示，市场已经提前消化了降息的预期，未来的上涨空间可能有限。

财政部长的期待

欧元区各国财政部长期待降息带来的财政压力缓解，因为降息后国家债务的融资成本将降低。尤其是南欧国家，如希腊和意大利的债务负担较重，分别占其国家经济产出的162%和137%。德国的债务比率为64%，低于欧盟平均水平的82%。

德国财政部长克里斯蒂安·林德纳迅速拒绝了放松财政政策的要求，认为这将削弱降息的效果，并对抗通胀不利。

未来展望

未来货币政策的效果取决于经济发展的进程。金融界原本预计欧央行会有六到七次降息，但随着通胀率的上升，这一预期已被大大削弱。德国商业银行首席经济学家约尔格·克莱默认为，降息是一个错误，指出核心消费价格仍在上涨。

欧洲经济的复苏可能会阻碍欧央行的降息计划。投资管理公司Federated Hermes的菲利普·阿洛阿蒂表示，只有在未来18个月内进行长时间的宽松周期，才能促进信贷发放和银行收入的恢复。然而，目前看来，欧央行的关键利率降至3.25%至3.5%是不太可能的。