德国商业预期下降，复苏希望受挫

德国的商业前景在五个月来首次恶化，这表明欧洲最大经济体的逐步复苏面临阻力。

根据Ifo研究所的数据，6月份的预期指数从前一个月的90.3下降至89，违背了分析师对改善的预测。而当前状况的衡量指标则保持稳定。

Ifo研究所所长克莱门斯·福斯特（Clemens Fuest）周一在彭博电台上表示：“这是一个挫折。我们在过去几个月看到了些许改善，但现在这种趋势似乎停止了。我们看到的负面数据主要来自制造业。”

这一读数突显出近年来经济萎靡的挑战，尽管收入上升和通胀降温，消费者仍然犹豫不决。第一季度的产出增长了0.2%，部分原因是温和的天气。德国央行上周表示，增长将在6月至9月的三个月内继续。

在德国庞大的制造业部门，企业表示订单积压是一个问题。福斯特还指出，“零售业的数据不佳”，表明随着工资上涨预期的消费反弹“并没有发生。”

彭博经济学家表示：

“6月份Ifo商业景气指数和采购经理人指数（PMI）的下降表明，德国经济的复苏可能比几周前看起来更加坎坷。这主要是由于工业部门的前景更加黯淡，而服务业的活动可能会获得更多动力。”

服务业中有亮点出现，特别是酒店业的前景有所改善，但总体而言，复苏力度依然不足。标普全球上周的商业调查显示，由于工业产出减弱，势头正在减弱。投资者预期的改善也不如经济学家预期的那样强劲。

低迷的外部需求和高借贷成本是德国制造业的主要障碍，近年来制造业落后于服务业。与中国的贸易紧张局势威胁也是一个额外的担忧。福斯特指出：“汽车公司对与中国的关税战前景感到担忧，但这也是一个国内问题。我们看到德国公司在国内投资的意愿不足，投资品行业因此受到影响，订单减少。”

尽管欧洲央行的货币宽松政策应该有助于扭转这一局面，但官员们明确表示他们在降低借贷成本方面将保持谨慎。投资者预计今年只会再降息一到两次。