“发动机”德国熄火 欧洲复苏蒙上阴影

华尔街见闻    作者：储芸

受海外需求下降冲击，德国2月制造业PMI跌至15个月低位。采购经理人将此次放缓归咎于海外需求减弱及出口订单几近停滞。媒体指出，德国最大贸易伙伴中国经济放缓令德国出口承压，股市暴跌亦威胁到欧元区脆弱的经济复苏局面。

德国2月制造业PMI初值50.2，跌至15个月低位。低于预期51.9，以及1月前值52.3。

Markit经济学家Oliver Kolodseike称，德国经济增速看起来已经在放缓，制造业接近停滞状态。

Markit首席经济学家Chris Williamson另称，采购经理人将此次放缓归咎于海外需求减弱及出口订单几近停滞，表明德国已经开始感受到全球经济下滑的冲击，但德国今年第一季国内生产总值(GDP)大幅放缓的可能性不高。

高盛也用以下模型反映了全球需求放缓和德国出口变化的关系。高盛指出，相较于国际竞争力的逐渐丧失导致出口疲软，全球需求下降才是德国制造业表现欠佳更为根本的原因。

据彭博，虽然德国在全球经济增长放缓的情况下，在去年第四季度保持了扩张态势，但是近来，市场信心还是有所削弱。彭博指出，德国最大贸易伙伴中国的经济放缓和股市暴跌威胁到了欧元区脆弱的经济复苏局面。

虽然德国2月服务业PMI初值55.1，略好于预期和前值，但综合PMI初值53.8，已跌至去年七月来最低。此外，德国新增就业率跌至近一年新低，Markit称，德国产出放缓或引发就业方面的担忧。

法国情况更不容乐观。法国PMI数据显示，因服务业低迷抵消制造业增长，该国2月企业活动陷入萎缩，为逾一年以来首见。

数据显示，法国2月综合PMI初值降至49.8，低于预期值50.3和1月终值50.2，打断之前连续12个月的扩张势头。

此外，欧元区2月制造业PMI初值降至51.0，创一年以来低位，且低于预期值52.0和1月终值52.3；2月服务业PMI初值降至53.0，创13个月来最低水平，低于预期值53.4和1月终值53.6。

Markit首席经济学家Chris Williamson称，考虑到过去一年的刺激力度，这一数据极度令人失望。通缩压力正在加剧，欧洲央行将需要尽快采取更多措施。力度方面可能要出乎很多人意料。

世界经济合作与发展组织（OECD）上周五下调去年11月作出的全球经济增长预期。其中，将欧元区经济增长1.8%的预测数字调降至1.4%。