德国人如何从低通胀中受益

作者：龚蕾
   
德国联邦统计局数据显示，2015年德国全年平均通胀率下降至0.1%左右，也是1995年以来最低。
   
最近几个月德国消费者几乎没有感觉到商品价格上涨，2015年12月通涨率下降至0.3%，11月同比增长0.4%。2015年5月通胀率最强劲也只有0.7%。2015年联邦预算办公室通胀率约为0.3%，而实际上，消费品价格上涨非常慢。
   
（一）为什么通胀率如此之低？
    
主要原因是是廉价石油，2015年油价更便宜了。沙特等生产国继续生产石油，美国页岩压裂技术推动了产量。圣诞节前不久，北海石油更便宜，布伦特原油成交价格仅仅每桶36美元。
    
天然气和燃料等价格也更便宜，抑制了整体通胀率。
   
（二）谁从低价格中受益？
   
德国人驾驶汽车加油更节省，12月份没升柴油价格不到一欧元，很低的燃料价格为消费者提供了更多可支配资金。
   
购买力也上升，较低通胀率让员工钱包鼓起来，平均而言，2015年前三季度实际工资平均增长2.5%，比去年同期高。德国联邦统计局计算，石油价格更便宜，石油进口国有显著竞争优势。
   
（三）为什么央行比较担心？
    
如果许多商品和服务的价格长时间不上涨，企业投资放缓，消费者拖延支出，等待价格继续下跌。
    
欧洲央行进一步宽松，廉价资金充斥德国市场，2015年3月以来欧洲央行每月购买600亿欧元债券及其它证券，最近已扩大宽松。
    
（四）宽松货币是否推高通胀？
     
美联储主席和德拉吉认为，便宜资金来自银行贷款，消费者支出和企业贷款推动通胀。欧洲央行的目标为2%，从央行角度，产品价格较长时间下降，市场存在通货紧缩的可能。
    
（五）2016年通胀率会上涨吗？
     
德国有望逐渐收紧货币，然而，欧洲央行通胀率为2%，德国央行认为，2016年德国商品价格压力增加，除了原油价格抑制外，德国央行预期2016年德国通胀率为1.1%，2017年有望回升至2%的通胀率。
     
欧洲央行大规模干预可能会逐渐提高居民消费物价指数，2016年预期欧元区通胀率为1.0%，2017年有望达到1.6%。
    
德国央行对30万种商品和服务价格做研究，大约包括600个篮子商品，在住房领域中，包括了房租、电费、煤气等，还考虑了商品价格，在此基础上，联邦统计局计算了消费者物价指数。